Pourquoi la réalisation d’un audit d’acquisition ou due diligence est si capitale si l’on veut vraiment réussir sa reprise d’entreprise ? En tant qu’acquéreur, vous avez préalablement défini une cible et obtenu les premiers renseignements sur l’entreprise que vous envisagez de racheter. Seul un audit complet vous permettra de valider votre décision. On vous explique pourquoi éviter de faire l’impasse sur un audit d’acquisition.
À quoi sert l’audit d’acquisition ?
Son but : réunir l’ensemble des données financières, juridiques, fiscales et sociales sur l’entreprise convoitée, et détecter les risques éventuels qu’encourent votre cible, ainsi que les potentialités de votre acquisition. Ces informations doivent vous permettent de conforter votre intention d’achat et valoriser le plus justement votre cible. Ou au contraire de renoncer à l’acquisition, car vous estimerez les risques bien trop élevés. L’enjeu est de taille, cela vaut donc la peine d’investir du temps dans cette étape !
Se prémunir d’un éventuel contentieux
La réalisation d’un audit d’acquisition n’est pas obligatoire. Vous seul pouvez décider de formaliser ou pas cette étape. En son absence, votre responsabilité peut être engagée si vous contestez le prix de cession par exemple ; autant réduire le risque d’un contentieux possible. En faisant l’impasse sur un audit complet, vous prenez des risques inutiles…
Rappelez-vous aussi que les éléments en votre possession vous ont été transmis par le cédant, donc sujets à caution. il faut donc éviter de faire l’impasse sur un audit d’acquisition ou due diligence !
Audit simple ou audit plus complexe
Si vous envisagez de racheter un fonds de commerce, l’audit est simplifié puisque vous reprenez de « zéro » l’activité du cédant. En effet, en tant qu’acheteur, vous ne reprenez ni les dettes, ni les créances de l’entreprise. Vous achetez uniquement l’actif (le nom commercial, la clientèle, le droit au bail, le matériel et éventuellement des marchandises).
Attention cependant de vérifier tous les paramètres juridiques en lien avec l’activité proprement dite (obligations réglementaires) ainsi que le volet « social », à savoir la reprise de tous les contrats de travail, car vous vous obligez à reprendre le personnel avec son ancienneté et ses avantages acquis.
En cas d’une cession de titres de société, il vous faut, contrairement à l’achat d’un fonds de commerce, procéder à un audit approfondi et plus complexe. Actoria Luxembourg possède précisément l’ensemble des compétences financières, économiques, juridiques, fiscales et techniques pour vous assister durant toute la phase d’audit.
Étendue de l’audit
Différents aspects de l’entreprise sont à auditer et ils ont tous leur importance. Or, l’aspect lié aux ressources humaines est parfois mis de côté, à tort. Pour lancer votre projet, vous aurez besoin d’obtenir la confiance des collaborateurs clés de l’entreprise. Assurez-vous de leur adhésion. Si des risques de démission existent, soyez serein sur l’existence de solutions de substitution.
L’audit comptable et financier a pour objectif de confirmer que le modèle économique que vous envisagez est réaliste au regard des chiffres et des informations collectées. Parmi les éléments importants, vérifiez les états de trésorerie, l’évolution future du Besoin en fonds de roulement (BFR), les échéances de remboursement de la dette, ou encore l’examen des comptes clients.
Outre les aspects fiscaux et juridiques, ne négligez pas l’audit social. Les contrats de travail, les rémunérations des dirigeants et salariés, la convention collective, les accords conclus en interne seront épluchés. Enfin, n’oubliez pas les sujets liés à l’environnement. Les acquéreurs, notamment anglo-saxons, y sont de plus en plus sensibles. Les normes ISO en matière de certifications environnementales englobent une variété de sujets qui peuvent concerner l’entreprise ciblée : des installations de production aux moyens logistiques.
Vous avez le projet d’acquérir une PME ? La réalisation d’un audit d’acquisition est une phase cruciale et indispensable, contactez les experts Actoria pour vous accompagner.
Ce que ce sujet change concretement pour un dirigeant de PME
Pourquoi éviter de faire l’impasse sur un audit d’acquisition ? ne doit pas etre lu comme une simple information generale. Pour un dirigeant, le sujet renvoie a une question tres pratique : comment proteger la valeur de l’entreprise, garder la main sur le calendrier et eviter qu’une decision importante soit prise trop tard, sous pression ou avec une information incomplete.
Dans une operation de transmission, de cession ou d’acquisition, l’ecart entre une bonne intention et une transaction reussie se joue souvent dans les details. Les acquereurs regardent la qualite des chiffres, la dependance au dirigeant, la solidite commerciale, la lisibilite des marges, la qualite du management intermediaire et la capacite de l’entreprise a continuer sans rupture apres la signature.
Les points de vigilance a traiter avant d’ouvrir les discussions
Le premier enjeu consiste a documenter l’entreprise avant que le marche ne la juge. Les comptes doivent etre expliquables, les retraitements d’EBITDA prepares, les contrats sensibles identifies et les risques sociaux, fiscaux ou commerciaux presentes avec methode. Un dossier incomplet ne bloque pas toujours une discussion, mais il deplace le rapport de force vers l’acquereur.
Le deuxieme enjeu porte sur le calendrier. Beaucoup de dirigeants attendent un signal exterieur : une approche spontanee, une baisse d’energie, une opportunite de croissance externe ou une question familiale. Or la preparation utile commence avant ces signaux. Elle permet de choisir entre vendre, transmettre, acquerir, refinancer ou renforcer l’equipe de direction.
Comment structurer une demarche de preparation
Une demarche solide commence par un diagnostic simple : valeur defendable, points de dependance, qualite des informations financieres, attractivite du marche, profondeur de l’equipe et scenario personnel du dirigeant. Cette lecture doit etre reliee au contexte local au Luxembourg, car les usages de negociation, la fiscalite, les attentes bancaires et les profils d’acquereurs varient fortement selon les marches.
Le dirigeant gagne ensuite a prioriser les chantiers. Il ne s’agit pas de tout transformer avant une operation, mais de traiter ce qui peut detruire la confiance : chiffres non reconciliables, contrats non formalises, concentration excessive sur quelques clients, litiges latents, dependance technique a une seule personne ou discours strategique trop flou.
Ce qu’un accompagnement professionnel doit apporter
Un conseil en transmission ou en fusions-acquisitions ne remplace pas le dirigeant. Il apporte une methode, une lecture du marche, une discipline de preparation et une capacite a proteger la negociation. Son role est aussi de rendre l’entreprise comprehensible pour les bons interlocuteurs, sans l’exposer inutilement a des curieux ou a des acquereurs insuffisamment qualifies.
Sur un sujet comme Pourquoi éviter faire l’impasse audit d’acquisition, l’objectif n’est donc pas seulement de produire une opinion. L’objectif est de transformer une information en decision : faut-il preparer une cession, renforcer la gouvernance, tester la valeur, approcher des acquereurs, organiser une transmission familiale ou securiser une croissance externe ? C’est cette clarification qui permet de passer d’une reaction tardive a une strategie maitrisee.
Questions a se poser avant d’agir
- La valeur de l’entreprise est-elle documentee par des elements qu’un acquereur peut verifier ?
- Les risques qui pourraient reduire le prix sont-ils identifies et expliques ?
- Le calendrier personnel du dirigeant est-il compatible avec le calendrier reel d’une operation ?
- Le scenario retenu protege-t-il a la fois le patrimoine, les equipes et la continuite de l’entreprise ?