Avant la transmission, il convient de savoir comment valoriser son entreprise. Quelles sont les méthodes plébiscitées ? Actoria fait le point.
Un chef d’entreprise se pose au cours de sa carrière des questions autour de la cession de sa société. S’il opte pour une cession à titre onéreux, il se demande aussi comment valoriser son entreprise. Plusieurs éléments doivent être pris en compte :
- la valeur objective de l’entreprise : fixée en fonction des informations propres à l’entreprise et à son environnement
- les éléments subjectifs : contraintes de temps, relation privilégiée avec un candidat acquéreur, etc.
- la qualité de la négociation
- la capacité de l’entreprise de dégager un résultat
On le comprend. Anticiper la transmission permet de limiter les critères subjectifs et contraintes afin d’optimiser le prix de vente. Mais alors comment valoriser son entreprise ?
Comment valoriser son entreprises : 3 méthodes
1. L’approche patrimoniale
C’est le procédé le plus évident. Il s’agit d’analyser le dernier bilan comptable. On reprend alors les postes de l’actif et du passif afin de réaliser une image économique de la société. Comment valoriser une entreprise ? En calculant la différence entre l’actif corrigé et le passif corrigé, ce qui correspond à l’actif net corrigé. Le patrimoine professionnel permet de mettre en évidence les valeurs de la société et d’anticiper au mieux la transaction.
2. L’approche résultat
Cette méthode envisage la valeur de l’entreprise en fonction de sa rentabilité. Pour que le calcul soit le plus juste, il est nécessaire de prendre en compte les charges qui pèsent sur l’activité. Et de comparer résultat net, résultat d’exploitation et marge brute, c’est-à-dire le résultat net avant les frais financiers, éléments exceptionnels et l’impôt des sociétés. Il est essentiel de mesurer ces chiffres selon les risques inhérents au secteur et à l’environnement.
3. La projection dans le temps
Cette formule considère que la valeur de l’entreprise est égale à la somme des flux de trésorerie prévisionnels des années à venir. On additionne le résultat d’exploitation et les provisions. Ensuite, on déduit les amortissements, le besoin en fond de roulement et les investissements. Les chiffres obtenus sont censés aider à imaginer l’évolution de ces flux dans le temps. Un exercice périlleux d’autant que les investisseurs repreneurs sont devenus très prudents dans leurs estimations prévisionnelles.
Pour réussir la transmission d’une affaire, il convient de réaliser une valorisation approfondie de l’entreprise. Faites-vous accompagner par les experts d’Actoria Luxembourg, qui accompagnent plus de 30 entreprises par an dans leur transmission à travers une équipé de consultants dans toute l’Europe. Comment valoriser son entreprise ? ne doit pas etre lu comme une simple information generale. Pour un dirigeant, le sujet renvoie a une question tres pratique : comment proteger la valeur de l’entreprise, garder la main sur le calendrier et eviter qu’une decision importante soit prise trop tard, sous pression ou avec une information incomplete. Dans une operation de transmission, de cession ou d’acquisition, l’ecart entre une bonne intention et une transaction reussie se joue souvent dans les details. Les acquereurs regardent la qualite des chiffres, la dependance au dirigeant, la solidite commerciale, la lisibilite des marges, la qualite du management intermediaire et la capacite de l’entreprise a continuer sans rupture apres la signature. Le premier enjeu consiste a documenter l’entreprise avant que le marche ne la juge. Les comptes doivent etre expliquables, les retraitements d’EBITDA prepares, les contrats sensibles identifies et les risques sociaux, fiscaux ou commerciaux presentes avec methode. Un dossier incomplet ne bloque pas toujours une discussion, mais il deplace le rapport de force vers l’acquereur. Le deuxieme enjeu porte sur le calendrier. Beaucoup de dirigeants attendent un signal exterieur : une approche spontanee, une baisse d’energie, une opportunite de croissance externe ou une question familiale. Or la preparation utile commence avant ces signaux. Elle permet de choisir entre vendre, transmettre, acquerir, refinancer ou renforcer l’equipe de direction. Une demarche solide commence par un diagnostic simple : valeur defendable, points de dependance, qualite des informations financieres, attractivite du marche, profondeur de l’equipe et scenario personnel du dirigeant. Cette lecture doit etre reliee au contexte local au Luxembourg, car les usages de negociation, la fiscalite, les attentes bancaires et les profils d’acquereurs varient fortement selon les marches. Le dirigeant gagne ensuite a prioriser les chantiers. Il ne s’agit pas de tout transformer avant une operation, mais de traiter ce qui peut detruire la confiance : chiffres non reconciliables, contrats non formalises, concentration excessive sur quelques clients, litiges latents, dependance technique a une seule personne ou discours strategique trop flou. Un conseil en transmission ou en fusions-acquisitions ne remplace pas le dirigeant. Il apporte une methode, une lecture du marche, une discipline de preparation et une capacite a proteger la negociation. Son role est aussi de rendre l’entreprise comprehensible pour les bons interlocuteurs, sans l’exposer inutilement a des curieux ou a des acquereurs insuffisamment qualifies. Sur un sujet comme Comment valoriser entreprise, l’objectif n’est donc pas seulement de produire une opinion. L’objectif est de transformer une information en decision : faut-il preparer une cession, renforcer la gouvernance, tester la valeur, approcher des acquereurs, organiser une transmission familiale ou securiser une croissance externe ? C’est cette clarification qui permet de passer d’une reaction tardive a une strategie maitrisee.
Ce que ce sujet change concretement pour un dirigeant de PME
Les points de vigilance a traiter avant d’ouvrir les discussions
Comment structurer une demarche de preparation
Ce qu’un accompagnement professionnel doit apporter
Questions a se poser avant d’agir
